日前，珍酒李渡集团有限公司(简称“珍酒李渡”)招股期已截止，市场静待招股结果。

不过已有市场消息透露本次IPO，珍酒李渡获得多家长线基金支持，公开发售部分也录得超额认购。

事实上，尽管国内经济和消费都在较快复苏，但是港股新股市场仍未真正复苏，今年一季度港股IPO募资额下降52%，珍酒李渡的招股能获此表现已然不易。

(相关资料图)

进一步来看，对标市场环境、量级接近的新股，珍酒李渡的发行情况相对来说已是略胜一筹。

当然，中长期视角下，市场终将回归基本面投资，下面不妨聚焦珍酒李渡的核心投资亮点所在。

手握四大品牌构筑三大矩阵，多元布局不同类型白酒市场

具体来看，珍酒李渡通过经营珍酒、李渡，湘窖及开口笑四大品牌，生产及销售包括酱香型、兼香型及浓香型白酒在内多元化的白酒产品，满足不同消费者的需求。

据弗若斯特沙利文的资料，旗舰品牌珍酒是公司主要增长引擎，2022年的收入占比约65.3%，按2021年收入计，珍酒是中国第五大酱香型白酒品牌；李渡处于蓬勃发展，正在扩至全国市场；湘窖及开口笑也已成长为地域领先品牌。

这三大品牌矩阵均为公司的长期增长提供支持，使公司发展兼具增长及稳定的双重属性。

酱香型、兼香型及浓香型白酒，也是中国白酒产品中的核心产品。根据中国国家标准化管理委员会发布的《白酒工业术语》，按香气特征将白酒分为12种香型，主流香型包括浓香型、酱香型、清香型及兼香型，按2021年收入计，这四种主流香型占整个中国白酒行业的96.3%。

进一步聚焦主要增长动力，旗舰品牌珍酒，以及其所在的酱香型产品赛道，按2021年收入计，珍酒在中国五大酱香型白酒品牌中取得最快增长，亦带领公司酱香型白酒产品收入在总收入中的占比又从2020年的59.6%增加至2022年的71.4%。

自1975年开启“酒中珍品”传奇故事，珍酒在1988年荣获第五届全国评酒会国家质量奖优质奖银奖，一举成为“贵州三大酱香品牌”。

同时，珍酒以其高品质屡获海内外重要奖项。比如受到了“酒界奥斯卡”的高度认可，在第22届布鲁塞尔国际烈性酒大赛上，珍酒凭借核心大单品珍酒·珍三十成功斩获第22届布鲁塞尔国际烈性酒大奖赛最高奖项大金奖，与此同时珍酒还获评了该赛事特别奖——杰出品质贡献奖，以表彰其追求极致品质所作出的努力与贡献。

此外，根据弗若斯特沙利文，按2022年底基酒年产能计，珍酒在中国及贵州所有酱香型白酒品牌中分别排名第四及第三。而优质基酒的产能已成为支撑珍酒继续深耕高品质道路、筑牢品牌护城河的重要保障。

综上，公司基于多品牌+多品类发展，深入把握中国白酒市场的机遇，且旗舰品牌珍酒兼具高品质且未来前景向好。

以文化传承与振兴为本，享市场规模及市场位置提升的双重红利

提到珍酒李渡，还有一个不容忽视的特征，在于文化方面。

一是白酒本身蕴藏深厚的文化内涵。对中国人而言，白酒不仅是一种酒精饮料，亦为文化遗产，这种特点作为基础持续推动中国白酒行业的增长。按收入计，中国白酒行业的市场规模在2026年将增长至7695亿元。

二是公司的发展内核之一即是文化。公司以传承千年文化为使命，忠于历史悠久的传统白酒酿造技术，并利用现代技术振兴之，开发标志性配方及口味。

典例如李渡。李渡以中国传统白酒文化为根基，沿用传统古法酿造（其酿造工艺于2006年被授予江西省非物质文化遗产），传承匠心的同时不断创新，唤醒品牌与产品价值。

李渡高粱1308典藏版产品为例，这款产品采用极为优质的基酒，再加上老酒调和，完美融合出独一无二的酒体，并在外观上进行了大胆创新,瓶盖以中国活字印刷术为灵感,融入活字元素,寓意千年文脉延续不绝,千年技艺传承不断。

此外，公司还通过“沉浸式体验”拉近消费者距离，使其加深对中国白酒文化的了解，在这一过程中自然提升品牌知名度。

例如，公司与若干经销商或门店合作伙伴合作开设体验店。体验店设有文化展览区，让消费者学习及体验中国白酒制造的悠久传统及公司的品牌历史，同时享受和购买白酒产品。

再例如，公司通过返厂游打造体验式及交互式的白酒文化及品牌教育体验。在各品牌下，公司均向公众开放部分厂区作返厂游，仅于2021年，吸引了超过163,000人次前来参观。其中，李渡及湘窖酿酒基地并被评为国家AAAA级旅游景区。

李渡还顺应中国时尚潮流，基于品牌背后的深厚底蕴推出多种文化旅游产品，让游客参与白酒相关仪式活动等当地文化活动，领略当地非物质文化遗产。

反观整个消费市场，文化认同感也正在助推“国潮经济”的兴起。年轻一代成长于中国经济快速腾飞的时代，激发出了他们极强的自信心与认同感，愿意支持国货品牌。一些品牌在文化上的认知优势，也使其更易与消费者产生共鸣，大大提升破圈的概率。

综上，公司则一方面受益于文化推动行业发展产生的景气果实，另一方面受益于自身文化认知优势提升市场竞争力，可能同时分享市场规模与自身份额提升的双重红利。

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